外围体育投注365,政府预算规模超过18万亿美元,但另一个指标令人担忧

Text /余杭金融集团首席经济学家肖余杭
根据中国证券投资基金业协会(以下简称“协会”)发布的最新数据,10月末公共基金资产净值为18.31万亿元,同比增加0.51万亿元,同比多从9月底的17.8万亿元人民币,也标志着公共资金首次超过18万亿元人民币,增幅为2.87%。
取得这样的成绩是一件好事,但是当您看一看所有的公共股票基金,私募股权基金和其他机构时,当前的A股市值约为80万亿元,而股票市场的三分之二9万亿元。然后有一个令人担忧的指标计算出来,那就是证券化率。
证券化率
证券化率与一个国家的各种证券的总市场价值与该国的国内生产总值之比(各种金融股票的总市场价值对GDP的比率)有关。证券通常使用股票的总市值+债券的总市值+共同基金的总市值。
证券化率越高,证券市场在经济中的地位就越重要,因此它是衡量一个国家证券市场发展程度的重要指标。一个国家或地区的证券化率越高,证券市场对该国家或地区的经济体系就越重要。由于完善的市场机制,悠久的证券市场历史和充分的发展,工业化国家的证券化率通常高于发展中国家。
两种计算方法:中国目前的证券化率
,股票总值与GDP之比:按此计算,中国目前的A股市值约为80万亿元,第三板的新市值约为9万亿元,国内实际证券化率约为90%。将香港及其他市场的股票的市值加到其他市场后,它将超过120%。
(股票总市值+债券总市值+共同基金总市值)/ GDP:在此基础上计算,大约为(890,000 + 110万+ 400,000)/ 100 = 239%(注:此处只需将私募股权等各种基金的规模之和计算出来,890,000的市值就是A股+三个板的总和。
可以清楚地看到,在实际计算中,证券的总市值通常用股票的总市值+债券的总市值+共同基金的总市值来表示,等等。目前约为240%。
忧虑并非没有根据
基金数量的增加已经成为规模增加的主要原因之一。协会数据显示,截至2020年10月,市场上共有7682种公共基金,包括6571种开放式基金,其中包括1327种股票型基金,3067种混合型基金,333种货币型基金,1681种债券型基金和163个QDII基金。
基金是机构投资者的代表,快速发展具有积极意义,但其背后的隐忧也非常明显,例如,如果采用第一种计算方法,国内证券化率约为90%。包括香港的中国股票和美国和中国的股票),第二种计算方法超过240%。
无论如何,快速发展的机构以及债券和股票市场的证券化率已经达到很高的水平。
一般而言,计算出的实际证券化率可能更好地反映一个国家的整体证券化率,如果这样,那么较高的证券化率是否会在投资不确定性方面产生更大的发展?
在使用证券化指数分析不同国家的证券市场发展的程度和潜力时,必须考虑以下两点:
(1)证券化率与经济发展水平不完全成正比,也受国家金融体系和经济政策等因素的影响。(2)证券化率短期内不稳定。由于证券化率与股票的市场价值有关,而股票的市场价值与股票价格有关,因此股票的价格水平在短期内相对波动,尤其是在新兴国家。研究表明,公共基金,私募股权基金和其他机构的发展不能成为证券化率上升的重要指标,因为证券化率与股价的上升密切相关,并不一定表示股价的上升证券市场在国内的水平。在经济中地位提高。
总体而言,今年上海和深圳证券交易所共有340多家新上市公司,其中科技创新委员会和改革后的ChiNext拥有近180家公司。相比去年年初,股票基金的规模已经增加了69%,并且专业机构投资者正在持有该基金,而其他机构的扩张使得笔者看到了该指标的反面。这也是笔者在考虑方面的一些关注。(原版的)